十年前英国股市的主要公司中的三分之一是*因为消失了，超过了一半以上的海外买家。

几乎所有人都被另一家公司购买或合并。这本身并不罕见 - 我们对美国股市之前的分析得出了类似的结论，尽管略有不同的时间尺度。

但是，英国人罢工是一直是海外买家一直捕捉到54％，近70％的价值在海外，主要是外国公共公司。这些包括Sabmiller，Shire，Sky和Arm Holdings等知名公司。最大的买家迄今为止是美国的公共公司，其次是加拿大人。

这与美国最大的买家是其他美国上市公司的鲜明对比。美国股市投资者对其正在进行的前景保留了兴趣，仅作为另一家公共公司的一部分，只是不按独立的基础。不是那么，对于英国。

它也与大陆欧洲市场发生的事情不同。海外公司仅购买了25％的法国公司和25％的德国公司（主要是其他欧洲人）。

一部分相对较少比例的英国公司取消列表，11％乘数和6％的价值，已陷入私募股权手中。有趣的是，私募股权在德国收购方面发挥了更加突出的作用。

总而言之，这位队列的4410亿英镑公司出发英国市场，3.26亿英镑，75％，最终在海外或私募股权所有权（也大多是海外）。

只有1120亿英镑的英国股票市场上只买了1120亿英镑。私人英国企业只超过10亿英镑。

十四家公司出入其他原因，主要进入管理。当他们退出时，它们的价值通常是可忽略的。

出售或不卖，这是问题

买方需要在股价提供收购溢价，为股东出售提供多汁的激励。在我们的数据集中，在取消列表前12个月的12个月内购买/合并的中位数公司（一个通常捕获任何股票价格 - 收购/合并活动的股票）的期间返回38％。在此期间，它令人印象深刻的25％令人印象深刻。

很难看出为什么股东可以通过一种方法诱惑。但风险是它在长期潜在收益方面提前提出了短期利润。这些买家不提供慈善机构的溢价。这是因为他们相信最终这项业务将对他们有价值。

现在这通常是因为协同作用 - 当你结合两家企业时，通常会有成本切割的可能性，因为共同的常见功能可以合并。财务部门。

但它也可能是因为能够发展业务的机会。或者因为买家认为它被低估了。英国股市为全球同行的估值折扣较广泛的估价折扣。这对于绝大多数行业来说是正确的。因此，不能违反英国的英国，其具有更大的能源和材料公司，而不是技术，而不是高速公路。

看起来更像是更多的，它是全球投资者缺乏的胃口，以全部停止投资英国市场。根据Refinitiv Lipper数据，资产课程从2016年6月以来，资产类别没有得到帮助。

潜在买家正在评估一些公司的估值受到在伦敦上市的不利影响。并且它们的真实，未受害，价值可能会更高。

对蓬勃发展的股票市场威胁

一个蓬勃发展的英国股票市场很重要，而不仅仅适用于投资者和公司，而且还为英国经济和社会。

从公司提供资金，直接向市场工作的人民，向支持他们的公司和服务，为税收贡献，这为重要公共服务付出代价。虽然这涵盖了仅仅是股市，但它是拼图的重要组成部分。

当英国主要市场的公司数量在过去25年的23岁时起到23岁时，从25年前的42％的级别占据了42％，那么这有可能成为一个令人担忧的发展。

被购买的公司不是一件坏事。它可以是健康和充满活力的市场和经济的迹象。但是太少的公司已经寻求加入英国股票市场，以取代偏离的股票市场。

这些收购可能会在膝盖上切断潜在的未来企业成功故事。When people ask, why there are not more world-beating companies being built in the UK and listed in London (don’t get me wrong they do exist, just fewer than we might want), one answer may be that they sell out too soon.

无论出于什么原因，无法培养公司足够的规模，意味着当买家来购物时，海外公司有更多的裁判。这可能会解释为什么我们无法复制美国结果，其中它是其他美国公司，这是他们的上市公司最大的买家。

英国主要市场仍有超过1,100家公司（比上述分析的更广泛的宇宙）。2021年是过去25岁时的两年中的两年之一，这次数字增加了。所以英国不在危险区域...然而。

但市场的信心运作。成功是自我实现的。如果一个国家被称为公司可以筹集资金的地方，那就更加倾向。反向也是如此。无论出于什么原因，英国都被视为市场，那么可以进入自我加强的下降。

为了确保英国茁壮成长为列表场地，重要的是要看看为什么太少的公司已经上市，而且还为什么这么多人都在妄而。到目前为止，迄今为止，这是前者，如山坡审查所载的鼓励措施。后者不应该被遗忘。

公司应该护理吗？

公司可以在没有蓬勃发展的英国股市的情况下筹集资金。他们可以从银行借款，尽可能多的人。而且，如果他们需要提高公平，他们可以在海外证券交易所或私募股权上进行。

此外，伦敦上市的许多大型国际公司都没有必要致电英国家庭。他们可以在其他地方轻松列出。这可能是问题的一部分。

英国市场可能是其过去成功的受害者，吸引海外公司在伦敦上市。对于英国以外的国家的英国根系和更接近的运营关系，他们更有可能向这些国家和跨国买家提出上诉。

伦敦在2000年代成功吸引的能源和材料公司尤其如此。30％的公司到这两个行业组中的一个，远高于公司弥补的22％。

但远离这些大公司，挖掘资本化规模无法深入了解更多国内型小和中型公司。他们可能是熟悉的（ISH）名称给英国的人，但许多人会发现在海外筹集资金更难，在那里他们将更加未知。如果英国市场失去其地位（以对企业家精神等的敲击影响），他们将有更多的损失。

投资者是否关心？

如果您可以在您的投资组合中接管公司的公司赚取健康的回报升值，那么问题是什么？

并且，在全球投资的世界中，如果公司列出美国股票市场而不是英国的公司，这是英国最成功的技术公司，ARM Holdings看起来要做还对于机构和英国个人投资者而言，它不会易于访问。过去可能很重要但不是今天。

最强大的论证为什么投资者可能做自己的震动是如果在接受当今股价的溢价中的收购投标时，将来可能会失踪更高的收益。

这是有争议的。以前的研究我们进行了发现大多数收购涉及从购买到销售股东的价值转移。近60％的美国公共公司收购机构在收购后一到三年内继续表现出业界小组。如果他们没有收购，则无法做出反事实并评估发生的事情。或者是否依赖于独立的公司是更成功的。

但它当然没有立即显而易见的是，如果他们对更多收购出价说不，投资者会赚更多的钱。他们可能 - 但这取决于个人公司，情况和时间范围。每个人都需要根据自己的优点进行评估。

什么是课程？

在近期，英国股权投资者应欢迎对英国上市公司的并购兴趣。它可以帮助缩小近年来损坏市场的估值折扣。

从滴水，滴水，英国上市公司到海外买家的更大的失败者不可能成为投资者，而是英国经济大大，政策制定者和政治家不应该失去焦点。

* 2011年底，MSCI英国的公司在Inventible Markets指数